全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是驅(qū)動(dòng)我國機(jī)械行業(yè)發(fā)展的外在因素：由于中國的機(jī)械行業(yè)擁有發(fā)展中國家中最完善的設(shè)計(jì)和制造產(chǎn)業(yè)鏈，具有綜合的人力和原材料成本比較優(yōu)勢，因此近年來海外的機(jī)械制造紛紛向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，體現(xiàn)在機(jī)械產(chǎn)品的進(jìn)出口額快速增加，外貿(mào)順差不斷擴(kuò)大。
因此，我們認(rèn)為中國機(jī)械行業(yè)存在中長期投資機(jī)會(huì)，但在選擇投資時(shí)機(jī)時(shí)，要把握好行業(yè)的周期性和輪動(dòng)特點(diǎn)。
多數(shù)機(jī)械產(chǎn)品屬于投資品，其需求來自于下游行業(yè)的資本支出，進(jìn)而取決于下游行業(yè)的盈利水平或政府的投資力度；從而經(jīng)濟(jì)周期導(dǎo)致的下游行業(yè)盈利或政府投資的周期性波動(dòng)，將引起機(jī)械產(chǎn)品需求的周期波動(dòng)。需要注意的是機(jī)械產(chǎn)品的周期性更多體現(xiàn)在需求量而非產(chǎn)品價(jià)格的變化，在周期的高點(diǎn)和低點(diǎn)需求量往往差異巨大。
由于不同機(jī)械產(chǎn)品的下游和生命周期也不同，因此在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，各細(xì)分子行業(yè)并不是表現(xiàn)一致，往往呈現(xiàn)不同的子周期特征，形成輪動(dòng)。例如政府出臺4萬億投資規(guī)劃后，由于投資重點(diǎn)在鐵路、公路等基建領(lǐng)域，因此在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，鐵路設(shè)備和工程機(jī)械最先受益，然后是其它子行業(yè)，復(fù)蘇順序有所不同，投資時(shí)機(jī)也就不同。
我們的投資思路是先根據(jù)下游需求的景氣度、產(chǎn)品的發(fā)展空間和市場的進(jìn)入壁壘確定適合投資的子行業(yè)，再選擇行業(yè)內(nèi)激勵(lì)機(jī)制、研發(fā)實(shí)力、盈利水平和銷售策略等方面表現(xiàn)出色的上市公司作為投資標(biāo)的，以期獲得超額收益。
展望未來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力可能將確定在新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略上，由此也將在中長期對中國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)生較大影響，這將是下半年投資戰(zhàn)略的關(guān)鍵點(diǎn)。但無論如何，淘汰激進(jìn)行業(yè)過剩產(chǎn)能將不可避免，目前來看政策也不會(huì)手軟。未來的投資機(jī)會(huì)在于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，其中較多股票已經(jīng)得到繼續(xù)的反應(yīng)。
機(jī)械行業(yè)轉(zhuǎn)型的方向在于新型城鎮(zhèn)化、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、工業(yè)自動(dòng)化、環(huán)保。這將推動(dòng)，鐵路油服及設(shè)備、農(nóng)業(yè)機(jī)械、工業(yè)自動(dòng)化，以及環(huán)保和新型煤化工相關(guān)裝備共6個(gè)行業(yè)的發(fā)展?？紤]未來的投資方向及投資戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)遵循一定的原則。具體”標(biāo)的選擇上，應(yīng)考慮以下四個(gè)方面：其一，市場先入者，有限具備各種資質(zhì)的企業(yè)；具有一定技術(shù)貯藏或能通過各種渠道獲得技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)；自有資金充分、并不一味依靠財(cái)政補(bǔ)貼取得運(yùn)營資本并能取得正收益的企業(yè)；產(chǎn)業(yè)布局合理具有前瞻性的企業(yè)。
